El proceso de reorganización de la operadora de casinos Enjoy y el desprendimiento de sus activos ha despertado un considerable interés de inversionistas por la industria del entretenimiento y juego.
A la venta de algunos inmuebles donde operó la cadena, ahora en manos de bonistas, se suma un nuevo actor del mercado financiero con potencial para ingresar al negocio de la operación de casinos.
Según se pudo constatar, un fondo de inversión privado (FIP) administrado por la gestora Alza entró en la carrera por la concesión de operación del Hotel & Casino de Coquimbo, la cual Enjoy había renunciado en agosto.
A través de dos sociedades filiales, el FIP “Octium” constituyó el 7 de mayo la entidad de giro exclusivo Casino de Juegos de Coquimbo S.A., con un capital de $ 800 millones. El objeto de esta sociedad es la explotación de un casino de juego, autorizado por la Superintendencia de Casinos de Juego, en Coquimbo, Región de Coquimbo, siguiendo los términos de la ley.
La nueva entidad comenzó a regir desde ese 7 de mayo y su duración será por 50 años, prorrogable por otros 50 años cuando los accionistas lo acuerden.
Quienes conocen la estrategia de este vehículo señalaron que el fondo privado participará en la licitación por la concesión de operación del Hotel & Casino de Coquimbo, contando con el respaldo de inversionistas institucionales.
El concurso de licitación fue abierto por la Superintendencia de Casinos de Juego (SCJ) en febrero de 2026, y contempla el permiso para operar el recinto durante 15 años. En este momento, el período de ofertas tiene fecha límite el 24 de julio.
El camino de Enjoy para desprenderse del negocio del Hotel & Casino de Coquimbo comenzó a finales de febrero de 2025, cuando la sociedad Casino de la Bahía, que explotaba el negocio en el recinto, junto con Casino del Mar (Viña del Mar) y Casino del Lago (Pucón), presentaron ante la SCJ su solicitud de renuncia a los permisos para estos recintos.
Finalmente, en agosto de 2025, se autorizó la renuncia para el establecimiento de la IV Región. En aquel momento, el movimiento fue visto por la industria como una forma de aliviar la carga financiera de la compañía, que desde hacía dos años atravesaba un proceso de reorganización.
Esto se debió principalmente a la entrada en vigencia del Decreto N°803 en julio de 2024, el cual permitió a los operadores de casinos de juego devolver sus licencias de operación sin activar las boletas de garantías comprometidas.
En detalle, Enjoy desembolsaba UF 481.501 por los permisos para la explotación del recinto de Coquimbo, cifra que superó los $ 18 mil millones a la fecha de presentar su renuncia.
El FIP de Alza seguiría los ejemplos de otras gestoras que han participado en el negocio, como Advent International en Enjoy y Clairvest en Marina del Sol.
La venta en Marina del Sol resultó particularmente rentable, con el fondo Clairvest Equity Partners III LP obteniendo US$ 29 millones por la venta, tras haber invertido US$ 19 millones en 2008.
Por su parte, el gigante del capital privado Advent llegó a controlar casi el 35% de Enjoy luego de ingresar mediante un aumento de capital por US$ 184 millones, con planes de creación de valor en la empresa.
Sin embargo, diluyó su participación con el paso de los años al no participar en las inyecciones de capital y tras los dos procesos de reorganización de la compañía. A pesar de esto, aún mantiene a Enjoy como una inversión activa.
Como parte del proceso de reorganización de la compañía, otros actores financieros quedaron a cargo de uno de los activos operativos.
La compañía de seguros de crédito y garantía AVLA, junto con Weg Capital y BTG Pactual, se quedaron con la operación de Enjoy Rinconada (Enjoy Santiago), actuando como acreedores durante la reestructuración.
No obstante, no han podido tomar el control formal de la licencia, debido a las limitaciones impuestas a ese activo en particular en la causa por colusión contra Enjoy, Dreams, Marina del Sol y algunos ejecutivos.
En paralelo, el inmueble del casino de Coquimbo en manos de Enjoy se encuentra en venta, intermediado por CBRE.
La propiedad de la IV Región consta de 43 mil metros cuadrados construidos, incluyendo un hotel de 111 habitaciones en una torre de 15 pisos. A esto se suman espacios para eventos con capacidad para 2 mil personas y dependencias como spa, gimnasio, piscinas, una discoteca y restaurantes.
Este no es el único activo inmobiliario ligado a las exoperaciones de Enjoy que está en el mercado. También enfrenta proceso de venta con mandato a CBRE el Gran Hotel Pucón, pero este no incluye el casino.
