El inicio del año para la economía chilena ha estado marcado por un enfriamiento general. En el primer trimestre, el Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo un 0,5%, una cifra que refleja un contexto más complejo que lo visto en los Índices Mensuales de Actividad Económica (Imacec). De hecho, todos los Imacec registrados entre enero y abril de este año muestran contracciones respecto al año anterior.
Pese a este panorama de la actividad económica, un indicador clave de dinamismo en la economía chilena fue la inversión. La formación bruta de capital fijo (FBCF) se expandió un 3,2% entre enero y marzo. Este crecimiento fue impulsado por un sólido gasto en maquinaria y equipos (10,1% de alza), que compensó las caídas observadas en construcción y otras obras.
No obstante, la FBCF muestra un menor dinamismo comparado con trimestres anteriores, que habían registrado un crecimiento significativo. Para tener una visión más detallada del desempeño de la inversión, es relevante analizar el gasto en grandes proyectos de inversión, medido por la Corporación de Bienes de Capital (CBC) a través de su indicador de intensidad.
Este indicador de intensidad, que mide la estimación de inversión ejecutada trimestralmente en proyectos privados y estatales en etapa de construcción, anotó entre enero y marzo de este año un crecimiento del 19% respecto al mismo período de 2025, totalizando US$ 5.976 millones.
Este monto de gasto representa el mejor inicio del año para este índice en los últimos diez años, lo cual da cuenta de niveles “históricamente elevados” en el sector de proyectos de inversión.
El buen resultado se debe especialmente a los motores de la economía chilena: el sector energía y el sector minería. A estos sectores se suman nuevas iniciativas que están comenzando a compensar parcialmente la desaceleración observada en proyectos maduros, mostrando un impulso fundamental para la actividad económica.
En detalle, el gasto en energía se expandió un 91% respecto al año pasado, mientras que en minería el incremento fue del 16%. Aunque la minería y la energía presentaron descensos en comparación con el cuarto trimestre, estos ajustes se asocian a la finalización o proximidad de grandes proyectos relevantes.
Obras Públicas mantuvo un nivel de actividad similar al trimestre previo, pero con un incremento del 2,9% en comparación con 12 meses atrás. Entre los proyectos que impulsan la infraestructura destacan la Conexión Vial Ruta 78 hasta Ruta 68 y la reposición de infraestructura ferroviaria sector Temuco-Gorbea.
El sector inmobiliario registró una disminución trimestral del 2,2%, influido principalmente por proyectos que concluyeron sus obras o entraron en fases finales de ejecución.
Por su parte, las Industrias mostraron un crecimiento del 2,1% respecto al cierre del 2025, impulsado por el inicio de ejecución de iniciativas relevantes como la ampliación de centros logísticos. Sin embargo, en comparación con doce meses atrás, la actividad sectorial de industrias registra una reducción real del 2,2%, reflejando la desaceleración económica en varios frentes de la economía chilena.
