El mercado recibi\u00f3 con benepl\u00e1cito la nula variaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) en febrero, reflejando una nueva moderaci\u00f3n de los niveles anuales a 2,4%, por debajo de la meta de 3%. No obstante, hay aprensiones sobre el efecto de corto plazo de la notable alza del petr\u00f3leo en respuesta al conflicto b\u00e9lico en Medio Oriente. Aumentos superiores a $50 del d\u00f3lar tambi\u00e9n han generado preocupaciones.<\/p>\n
Algunos agentes subieron las proyecciones de inflaci\u00f3n para finales del a\u00f1o. JPMorgan, por ejemplo, aument\u00f3 su pron\u00f3stico para finales de 2026 hasta 3,6%, igual que el Banco Central en el \u00faltimo Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM). Bci Estudios estim\u00f3 un impacto del repunte en los precios del petr\u00f3leo entre 0,2 y 0,5 puntos porcentuales en el IPC entre mayo y julio. Antes del conflicto, su proyecci\u00f3n indicaba que la inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda bajo la meta durante toda la primera mitad del a\u00f1o; ahora venla alrededor de 3% durante todo 2026.<\/p>\n
Seg\u00fan un informe del Banco Santander, el shock en los precios del petr\u00f3leo habr\u00eda alcanzado un m\u00e1ximo que se mantendr\u00e1 en el corto plazo, para luego corregirse gradualmente. Esto lleva a la conclusi\u00f3n de que la inflaci\u00f3n podr\u00eda revertir de manera importante si persisten los aumentos.<\/p>\n
El Banco Central no recortar\u00e1 la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en marzo, seg\u00fan Santander, reevaluando la decisi\u00f3n en abril siempre y cuando haya mayor claridad respecto al conflicto y sus efectos. Coopeuch argumenta que los niveles actuales de las tasas reales hacen que hoy la TPM sea ligeramente expansiva.<\/p>\n
La respuesta de la pol\u00edtica monetaria depender\u00e1 del diagn\u00f3stico del shock como transitorio o persistente, as\u00ed como del espacio econ\u00f3mico y fiscal disponible. Bci Estudios prev\u00e9 que el banco recorte la tasa de pol\u00edtica monetaria en 25 puntos base en dos ocasiones durante este a\u00f1o si las condiciones se mantienen.<\/p>\n