Sin sorpresas. Tal como se esperaba, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió apenas 0,2% en mayo frente a los meses anteriores, según informó este viernes el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Con ello, la inflación anual se moderó desde un 4,5% a un 4,4%.
Entre las divisiones con incrementos en sus precios destacaron alimentos y bebidas no alcohólicas (0,3%) y equipamiento y mantención del hogar (1,0%). En el otro extremo, entre las bajas mensuales sobresalieron seguros y servicios financieros (-2,2%), donde el descenso más importante a nivel de productos fue seguros, con un -2,9%.
A nivel de productos específicos, resaltaron alzas mensuales del transporte aéreo internacional (7,8%), los huevos (5,1%), la suscripción de servicios audiovisuales (3%) y las galletas (5%). Al frente, cayó el precio del vino 4,5% y del transporte en bus interurbano.
En el mercado, recibieron con optimismo los registros del quinto mes del año. “Esta cifra indica que la evolución de los precios, hasta el momento, se ha mantenido acotada, lo que ha permitido un descenso en la inflación interanual durante los últimos dos meses y, probablemente, también ayudará a la desaceleración esperada para la segunda mitad de este año”, afirmó el investigador de Clapes UC, Ignacio Muñoz.
“En conjunto, las cifras confirman una trayectoria inflacionaria más favorable que la anticipada por el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM)”, complementaron desde Santander en un informe. En el mercado apuntaron a que la inflación cerrará el año cerca de 4%, mientras que la meta recién se alcanzaría en la primera parte de 2026.
Desde el equipo económico de Coopeuch también notaron que el IPC acumuló cuatro registros consecutivos con variaciones muy bajas, lo que sugiere una tasa de inflación más baja en el corto plazo.
Robledo, economista jefe para Latam de Itaú, reconoció que su escenario base es que el ente autónomo baje la tasa en septiembre, “pero el riesgo es que la baja se materialice antes”. Entre sus razones, citó que la inflación sin volátiles ha cedido bastante más rápido que la proyección del IPoM de marzo.
El economista jefe para Latam de Itaú, Andrés Pérez, también reconoció que su escenario base es que el ente autónomo baje la tasa en septiembre. Sin embargo, Robledo, economista jefe para Latam de Itaú, mencionó que “para el IPoM del 18 de junio, podríamos ver un ajuste hacia un escenario de menores tasas”.
Entre sus razones, citó que la inflación sin volátiles ha cedido bastante más rápido que la proyección del IPoM de marzo. Su par de BICE Inversiones, Marco Correa, tampoco espera movimientos en la reunión de este mes, pero postuló que en las próximas “habría más espacio”.
El analista esbozó que la actividad ha mostrado un crecimiento cercano al potencial, además en el margen ha disminuido la probabilidad de los escenarios más extremos en el frente internacional. Así, acoplándose a los movimientos que pueda implementar la Reserva Federal de Estados Unidos., el consejo del Banco Central, implementaría dos recortes a partir del tercer trimestre de este año.
El economista jefe de EuroAmerica, Felipe Alarcón, cree que aún falta, y ve más probable que sea en julio o septiembre. Más duro, el gerente de estudios de Gemines, Alejandro Fernández, expuso que “en ninguna circunstancia” están las condiciones para que el Consejo del instituto emisor recorte el tipo rector en la cita de junio. La TPM debería mantenerse en 5% el próximo 17 y probablemente también en la siguiente reunión, dijo.
